丁香五月情 医药行业周报：中医发展看名医，医保合规利龙头

（以下本色从德邦证券《医药行业周报：中医发展看名医，医保合规利龙头》研报附件原文纲要）投资重心：中医就诊需求繁华，但高年资医生资源稀缺。2009-2022年中国治愈东谈主次、中医病院治愈的CAGR辩认为3.34%、5.43%。中病院治愈东谈主次占中国治愈东谈主次的比例从2009年的5.5%进步到2022年的7.1%，中医治愈增速快于全体治愈东谈主次，需求繁华。2022年55岁以上的中医握业（助理）医生占比为24.3%，副高以上的中医握业（助理）医生占比为16.7%，高年资医生是稀缺资源；民营中医商场漫步，医保合规利龙头。现阶段民营中医商场漫步，以2021年中医类医疗机构数目为基数，主流机构门店数目占比不足1%，2024年以来，国度医保局针对常见的违警违章问题，组织辖区内定点医疗机构开展自查自纠。咱们觉得违警违章问题的关节词是无理、重叠和超程序，国度医保局的飞检概况灵验减少行业的恶性竞争，故意于合规龙头的发展；冷漠温雅上市中医管事龙头，聚医才智优秀。上市之初，固生堂国医专家东谈主数在具备线上及线下医疗管事采集的私营中医医疗健康提供商中名秩序一。上市后，固生堂通过与多家三级甲等病院开展医联体配合冉冉消释，与国医专家、国度级名中医、省级名医共建名医责任室，构建东谈主才培养体系，酿成了优秀的聚医才智。行情纪念：本周（2025年1月6日-2025年1月10日）申万医药生物板块指数着落3.1%，跑输沪深300指数2.0%，医药板块在申万行业分类中名秩序26位；2025岁首于今申万医药生物板块指数着落6.3%，跑输沪深300指数1.2%，在申万行业分类中名秩序13位。本周涨幅前五的个股为*ST吉药（53.19%）、金石亚药（14.59%）、东阳光（14.34%）、赛托生物（10.93%）、凯普生物（8.12%）。全体投资策略及竖立想路：跟着央行计谋和政事局会议后的股市情谊还原，咱们看好的4大干线:1）超跌白马和港股，2）短期有积极变化、市净率较低，3）基本面塌实的企业，4）24H2功绩预期（wind一致预期）高增速的企业。子领域包含翻新药、中药、原料药、部分医疗器械等。月度投资组合：康方生物、再鼎医药、康诺亚、和黄医药、东谈主福医药、兴皆眼药、昆药集团、开立医疗、山东药玻、浙江医药、热景生物。风险辅导：行业计谋风险；供给端竞争加重风险；商场需求不足预期风险。

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